Die aktuelle Revolution in den USA und ihre Auswirkungen auf den Kapitalmarkt – Teil3 Kurzfristige Auswirkungen

Im ersten Teil der Artikelserie „Die aktuelle Revolution in den USA und ihre Auswirkungen auf den Kapitalmarkt“ hatte ich skizziert, welche Aufgaben DOGE umfassen und welche ersten Ergebnisse durch DOGE bereits vorliegen. Im zweiten Teil entwarf ich Szenarien der möglichen Auswirkungen von DOGE auf andere Länder, insbesondere Deutschland. Im nun folgenden dritten Teil fokussiere ich mich auf die kurzfristigen Einflüsse auf den Kapitalmarkt. Doch zunächst einmal eine aktuelle Zusammenfassung der jüngsten Ereignisse. 

Was sind die aktuellsten Ereignisse und Ergebnisse durch DOGE in den USA?

Seit dem Amtsantritt von Donald Trump vor vier Wochen hat das „Department of Government Efficiency“ (DOGE) unter der Leitung von Elon Musk mehrere Erfolge und Erkenntnisse erzielt:

• Personalkürzungen: Es wurden bereits mehr als 20.000 Bundesbedienstete entlassen oder beurlaubt, was als erster Schritt zur Verkleinerung des Regierungsapparats angesehen wird.
• Reduktion der Staatsausgaben: DOGE hat Maßnahmen ergriffen, um Ausgaben in verschiedenen Bundesbehörden zu kürzen, darunter das Bildungsministerium, die USAID (US-Agentur für internationale Entwicklung) und andere. Dies umfasst die Streichung von Projekten, die als nicht wesentlich oder verschwendend angesehen werden.
• Durchleuchtung der Ausgaben: Es gibt Bestrebungen, die Ausgaben aller Regierungsabteilungen und -programme zu überprüfen, um weitere Einsparungspotenziale zu identifizieren.
• Vertragsaufhebungen: DOGE hat mehrere große Regierungsverträge gekündigt oder neu verhandelt, was zu signifikanten Einsparungen bei Infrastrukturprojekten, IT-Dienstleistungen und anderen Auftragsarten geführt hat. Ein Bericht erwähnt, dass ausgelaufene oder ineffiziente Verträge im Bereich von etwa 420 Millionen Dollar storniert wurden.
• Technologie und Software: Es gibt Bemühungen, veraltete IT-Systeme zu modernisieren oder zu ersetzen, was auf lange Sicht Kosten senken soll. Ein Beispiel ist die Deaktivierung von IT-Systemen, die jährlich 337 Millionen Dollar kosteten.
• Neue Strukturen: Musk hat Vorschläge gemacht, wie eine effizientere Verwaltung aussieht, was in einigen Bereichen zu einer Umstrukturierung geführt hat.
• Kontroversen und Widerstand: Während es Erfolge gibt, hat das rasche und radikale Vorgehen zu zahlreichen Klagen und Widerstand von Gewerkschaften, Beamten und sogar von einigen Gerichten geführt, die Maßnahmen teilweise mit einstweiligen Verfügungen blockiert haben. Bislang wurden die Verzögerungen der Gerichte rasch wieder aufgehoben.
• Transparenz und Kritik: DOGE soll angeblich auf Transparenz setzen, indem alle Aktivitäten auf der DOGE-Website und auf X (ehemals Twitter) veröffentlicht werden, jedoch gibt es Kritik, dass Details fehlen und die Transparenz noch nicht ausreichend ist.
• Tägliche Einsparungen: Laut verschiedenen Berichten und Posts auf X werden täglich etwa 1-4 Milliarden US-Dollar eingespart. Während der untere Wert von 1 Milliarde (oder etwas darüber) häufig unterstützt wird, sollte man den oberen Wert kritisch betrachten, da die Einsparungen von verschiedenen Quellen unterschiedlich interpretiert wird.
• Die Aktivitäten von DOGE können live auf X verfolgt werden, da DOGE einen eigenen x-Account erhalten hat, eine Webseite doge.gov , und hier noch die DOGE-Clock (Einsparungen auf einen Blick.)

Auswirkungen auf den Kapitalmarkt

Bei den Auswirkungen auf den Kapitalmarkt würde ich zunächst unterscheiden zwischen kurzfristiger Sicht und mittel- bis langfristige Perspektiven. Zudem erfolgt eine Unterscheidung zwischen Aktien (mit möglichen Sektor-Unterschieden), Staatsanleihen und andere Anlageklassen.

Kurzfristige Auswirkungen auf den Kapitalmarkt.

Wir befinden uns in einer Phase, in der beinahe täglich potenziell brisante neue Ereignisse veröffentlicht werden. Das kann einerseits durch DOGE selbst geschehen, aber auch durch andere derzeitige Events. So trat in dieser Woche die neue Geheimdienst-Chefin in den USA Tulsi Gabbard an (ein Link zur offiziellen Geheimdienstseite ist in ihrem X-Profil verlinkt), und je nachdem, was man von möglichen Aufdeckungen (sie hatte in 2024 zumindest welche angekündigt, z.B. Biowaffenlabor in der Ukraine) an die Öffentlichkeit gelangen lassen möchte, könnten wir in Kürze auch weitere Hintergründe zur Sprengung von Nordstream2 oder frühere brisante Aktivitäten von derzeitigen Politikern erfahren.

Auch Robert Kennedy trat jüngst sein neues Amt als US-Gesundheitsminister an und könnte mit möglichen brisanten Details über Pharma-Unternehmen (übrigens auch mit Corona-relevanten Themen) jederzeit an die Öffentlichkeit gehen. Daher würde ich derzeit vorerst nicht mit allzu großen Positionen neu in Pharma-Aktien einsteigen.

Das DOGE-Team hat aktuell u.a. die Frage auf dem Tisch, wieviel Gold überhaupt wirklich in Fort Knox liegt, da man dort auch aus Regierungskreisen nicht so weiteres Zutritt erhält. Sollte es hier Überraschungen bei dem tatsächlichen Goldbestand geben, dürfte bei Gold, Devisen und Staatsanleihen erhöhte Dynamik aufkommen.

Die anstehende Bundestagswahl in Deutschland hat jetzt kurzfristig auch an internationaler Relevanz gewonnen, da es in den letzten Tagen Misstöne zwischen hochrangigen Politikern aus Deutschland und der EU und US-Vize-Präsident Vance gegeben hat. Hier könnten Schwankungen im Devisen- und Anleihenmarkt in den nächsten zwei bis drei Wochen auf uns zukommen.

Diese genannten Ereignisse (nur einen Teil habe ich hier angesprochen) sorgen kurzfristig für Unsicherheit bei nahezu allen Anlageklassen. In den nächsten Tagen und wenigen Wochen kann praktisch täglich eine sprichwörtliche „Bombe“ platzen, die Märkte beeinflussen können.

Da die Unsicherheit nicht nur negative Folgen haben dürften, sondern Kurse auch schnell nach oben bringen könnten, ist es nicht unbedingt eine gute Idee jetzt komplett aus dem Markt auszusteigen.

Wie könnte man auf spontane Schwankungen reagieren?

Ein Trader hat eh seine Ein- und Ausstiegsmarken und könnte jetzt Teil-Gewinne mitnehmen oder seine Stops enger setzen. Ein bereits breit diversifiziertes Vermögensportfolio bietet ebenfalls eine gute Absicherungen gegenüber Kursschwankungen, so dass hier eher weniger Handlungsbedarf besteht. Über Diversifikation eines Portfolios wurde hier auf diesem Blog schon häufiger gesprochen, daher gehe ich an dieser Stelle nicht weiter darauf ein.

Bei fundamental guten Aktien oder auch als ETF-Sparer könnte man kurze Abverkaufstage zum Nachkaufen oder ersten Einstieg nutzen.

Was ich persönlich häufiger mache im Wikifolio ARMANE Strategien , ist bei einem niedrigen VIX Anteile z.B. dieses Lyxor ETF S&P 500 VIX Futures Enhanced ROLL (ISIN: LU0832435464) ins Portfolio kaufen und bei einem Kursrutsch des S&P 500 die Anteile wieder reduzieren. In den letzten Korrekturphasen seit August 2024 hat dieses Vorgehen gut funktioniert.

Im genannten Wikifolio nutze ich häufiger auch Absicherungen auf Indizes, Währungen oder Rohstoffe, meist in Form von Zertifikaten oder Optionsscheinen. Wegen der relativ geringen Geldsummen und der kurzen Haltedauer (meist nur Tage oder wenige Wochen), spielt für mich das Emittentenrisiko hier praktisch keine Rolle. Wer mehr darüber erfahren möchte, den lade ich gerne ein, das Wikifolio ARMANE Strategien unverbindlich vorzumerken. Man muss danach nichts kaufen, aber erhält dann regelmäßig per Mail alle Aktivitäten innerhalb des Wikifolio.

Das war der dritte Teil der Artikelserie „Die aktuelle Revolution in den USA und ihre Auswirkungen auf den Kapitalmarkt“ mit dem Fokus auf kurzfristige Auswirkungen auf den Kapitalmarkt. Im bald folgenden vierten Teil skizziere ich mittel- und längerfristige Szenarien für den Aktienmarkt.

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