Globale Staatsanleihen bis 2030: Zwischen Bond Vigilantes und KI-Deflation

Eine Analyse der widerstreitenden Kräfte an den Anleihenmärkten

Die Zukunft globaler Staatsanleihen-ETFs bis 2030 steht im Spannungsfeld zweier gegensätzlicher Narrative: Auf der einen Seite die düstere Vision erwachender „Bond Vigilantes“, die überschuldete G7-Staaten durch Renditeforderungen in die Knie zwingen. Auf der anderen Seite der deflationäre Sog künstlicher Intelligenz, die durch Produktivitätssteigerungen die Inflation dämpfen und Zinsen niedrig halten könnte. Eine Bestandsaufnahme dieser widersprüchlichen Kräfte offenbart ein komplexeres Bild als beide Extremszenarien suggerieren.

Das alarmistische Szenario: Verlust der geldpolitischen Kontrolle

Das pessimistische Narrativ eines Analysten zeichnet ein beunruhigendes Bild: Die Umlaufrenditen der G7-Staatsanleihen würden 2026 synchron mit steigender Inflation in Richtung 3 Prozent klettern. Die Notenbanken könnten dabei nur noch reagieren, nicht mehr agieren – ein fundamentaler Kontrollverlust über die Geldpolitik. Besonders brisant: Die hochverschuldeten Staaten könnten sich nicht mehr am langen Ende der Zinskurve finanzieren, da die dortigen Zinsniveaus kein Kapital mehr anzögen.

Als Beleg dient die angebliche US-Auktion vom 12. Dezember 2025 über 529 Milliarden Dollar, bei der nur 160 Milliarden langfristig platziert wurden. Die Fed habe zeitgleich mit dem Rückkauf kurzfristiger Treasuries begonnen – offiziell zur technischen Marktpflege, faktisch zur Staatsfinanzierung. Diese Entwicklung stelle eine „völlig neue Erfahrung“ dar, deren Auswirkungen unkalkulierbar seien.

Realitätscheck: Berechtigung und Übertreibung

Tatsächlich enthält diese Warnung durchaus zutreffende Elemente. Die G7-Verschuldung hat historische Höhen erreicht, besonders in den USA, Italien, Frankreich und Japan. Steigende Zinsen treffen diese Staaten empfindlich – die Netto-Zinszahlungen fressen zunehmend Haushaltsbudgets auf. Die Diskussion über „Bond Vigilantes“ ist 2025 real: Die Renditen zehnjähriger US-Treasuries bewegen sich um 4,1-4,2 Prozent, in Großbritannien und anderen Ländern noch höher. Das US-Finanzministerium finanziert sich tatsächlich verstärkt über kurzfristige Bills, weil langfristige Investoren angesichts höherer Yields zögern.

Auch die Fed-Käufe kurzfristiger Treasuries seit Dezember 2025 sind Fakt – etwa 40 Milliarden Dollar monatlich ab dem 12. Dezember zur Aufrechterhaltung ausreichender Reserven im Bankensystem. Fed-Chef Powell betonte zwar, dies habe keine geldpolitischen Implikationen, doch indirekt erleichtert es die Staatsfinanzierung.

Dennoch wirkt das Szenario überdramatisiert. Eine einzelne US-Auktion mit exakt 529 Milliarden Dollar an jenem Tag lässt sich nicht verifizieren – typische Auktionen bewegen sich in anderen Dimensionen. Die Inflation zeigt 2025/26 laut IMF und OECD für die meisten G7-Länder eher 2-2,5 Prozent, nicht synchron 3 Prozent. Und die Erfahrung steigender Renditen durch Marktdruck ist keineswegs neu – die „Bond Vigilantes“ der 1980er und 90er Jahre unter Fed-Chef Volcker, die Eurokrise oder die Phase nach 2008 boten ähnliche Konstellationen.

Der KI-Faktor: Deflationärer Gegenwind

Ein entscheidender Aspekt, der im alarmistischen Szenario fehlt, ist die transformative Kraft künstlicher Intelligenz. KI wird zunehmend als potenziell stark deflationär eingeschätzt. Durch Automatisierung von Dienstleistungen, Software-Entwicklung, Logistik und Administration sinken Kosten massiv. Studien von Goldman Sachs, McKinsey und der Dallas Fed prognostizieren Produktivitätssteigerungen von 0,3 bis 1,5 Prozentpunkten jährlich über das kommende Jahrzehnt.

Dieser „disinflationary growth“-Effekt – höheres Wachstum bei niedrigerer Inflation – ähnelt früheren Technologiewellen wie der Computerisierung oder dem Internet. In der Softwarebranche sinken Entwicklungskosten bereits deutlich, da KI Code schreibt und Prozesse optimiert. Im Kundenservice und in Analyseabteilungen reduzieren sich Lohnkosten spürbar.

Allerdings ist der messbare Impact 2025 noch begrenzt. Die Penn Wharton-Studie schätzt den KI-Beitrag zur totalen Faktorproduktivität auf nur 0,01 Prozentpunkte. Nur 25-30 Prozent der Arbeitnehmer nutzen generative KI regelmäßig. Zudem existieren gegenläufige Effekte: Massive Investitionen in Rechenzentren und Energie treiben kurzfristig die Nachfrage und könnten inflationär wirken. Strompreise steigen bereits. Zudem würden Zentralbanken bei starkem Deflationsdruck gegensteuern, da sie an Inflationszielen um 2 Prozent festhalten.

Aktuelle Zinsentwicklung: USA vs. Japan

Die gegenwärtige Situation illustriert die Komplexität: In den USA sind langfristige Renditen Ende 2025 tendenziell stabil bis leicht fallend um 4,1-4,2 Prozent. Die Fed hat 2025 mehrfach gesenkt und signalisiert für 2026 nur wenige weitere Cuts, da das Wachstum robust bleibt, die Inflation aber hartnäckig ist.

Japan zeigt das Gegenteil: Die zehnjährigen JGB-Renditen stiegen Ende Dezember auf etwa 2,06 Prozent – das höchste Niveau seit Jahrzehnten. Die Bank of Japan erhöhte im Dezember auf 0,75 Prozent (höchster Stand seit 1995) und signalisiert weitere Normalisierungsschritte trotz fiskalischer Risiken.

Diese Divergenz unterstreicht: Globale Anleihen-ETFs mit hoher G7-Gewichtung (typisch 40-50 Prozent USA, Rest Japan, Eurozone, UK) erleben unterschiedliche regionale Dynamiken, die sich teilweise ausgleichen.

Prognose für globale Anleihen-ETFs bis 2030

Für einen globalen Staatsanleihen-ETF wie den SPDR Bloomberg Global Aggregate Bond (ISIN: IE00B43QJJ40) mit typischer Duration von 7-8 Jahren ergibt sich folgende Einschätzung: Eher steigend mit moderaten positiven Total Returns von etwa 3-6 Prozent pro Jahr kumuliert bis 2030. Wahrscheinlichkeit: 60 Prozent für steigend, 25 Prozent stagnierend, 15 Prozent fallend.

Argumente für steigende Performance:

Die aktuellen Yields von 4-5 Prozent sind attraktiv und höher als im vergangenen Jahrzehnt. Selbst bei stabilen Renditen liefert dies solide Carry-Erträge. IMF, OECD und Fed-Projektionen sehen für 2026-2030 stabile bis leicht fallende Inflation um 2 Prozent und moderate Zinssenkungen. Neutrale langfristige Zinsen liegen bei 3-4 Prozent, was Raum für Yield-Rückgänge und damit Kursgewinne bietet.

Der deflationäre KI-Effekt wird ab Mitte der 2020er Jahre zunehmend spürbar. Studien der BIS, Goldman Sachs und Deloitte sehen den disinflationary Impact ab 2027 dominant werden. Höheres Wachstum bei niedriger Inflation drückt Inflationserwartungen und damit Yields langfristig.

Die Diversifikation im ETF mildert regionale Risiken: Steigende japanische Yields werden durch potenzielle Rückgänge in USA und Europa ausgeglichen.

Risikofaktoren:

Der Fiskaldruck bleibt erheblich. G7-Schulden steigen laut IMF auf etwa 135 Prozent des BIP bis 2029/30, besonders in USA, Italien und Frankreich. Persistierende Defizite könnten „Bond Vigilantes“ aktivieren und Term Premiums steigen lassen.

Kurzfristig könnten AI-Investitionen in Energie und Infrastruktur inflationär wirken. Falls Inflation über 2-3 Prozent klebt – etwa durch Zölle oder geopolitische Spannungen – würden Notenbanken nachziehen müssen. Bei einem Yield-Anstieg um 1 Prozentpunkt drohen Kursverluste von 7-8 Prozent durch die Duration.

Fazit: Moderater Optimismus mit Vorsicht

Das alarmistische Szenario eines unkontrollierten Zinsanstiegs und Kontrollverlusts der Notenbanken ist möglich, aber unwahrscheinlicher als ein moderates Szenario. Die KI-Revolution und eine sich normalisierende Geldpolitik sprechen für einen vorsichtigen Rückenwind bei globalen Staatsanleihen.

Für Anleger bedeutet dies: Globale Anleihen-ETFs sollten bis 2030 eher positive Returns liefern, vor allem durch Carry-Erträge und moderate Preisgewinne. Die Volatilität bleibt jedoch erheblich. Konservative Anleger sollten währungsgesicherte Varianten oder kürzere Durationen bevorzugen. Eine Panik wie im Bond-Vigilantes-Szenario ist nicht angebracht, aber eine wachsame Beobachtung der fiskalischen Entwicklungen und der tatsächlichen KI-Produktivitätseffekte bleibt essenziell. Die Wahrheit liegt wie so oft zwischen den Extremen – weder Katastrophe noch Goldgräberstimmung, sondern solide Erträge mit kalkulierbaren Risiken.

• Melde dich im kostenlosen Newsletter von Lars Hattwig an, um zukünftig regelmäßig mehr zu Geldanlage, Trading und KI-Revolution zu erfahren.
• Mach den Rückstand der KMU bei KI zu deiner Chance: Mehr im Artikel: KI als Sprungbrett: Beruflicher Neustart mit KI im mittleren Alter

Auf dem YouTube-Kanal KI & Kapital wende ich Prompts für verschiedene Themen zur Geldanlage und Trading regelmäßig an. Detailliertes Prompt Engineering für KI-Tools für das Selektieren von Aktien, ETF und andere Anlageklassen erlernst du in der Passiver Geldfluss Academy – Aktien und Trading. Hier erfährst du sogar Wege zur Optimierung deines bestehenden individuellen Vermögens-Portfolio.
NEU: Multi-Indikator für den universellen Börsenhandel, mit Angabe der jeweils profitablen Zeitebene (Backtesting!).

• Die aktuellsten Marktentwicklung und Handelssignale regelmäßig auf der Plattform X .
• Mehrfach pro Woche wird die Börsenampel mit den Tages-Charts des S&P 500, Gold, Bitcoin und Euro / US-Dollar aktualisiert. 
• In der Passiver Geldfluss Academy – Aktien und Trading werden die Methoden zum erfolgreichen Handeln von Aktien und andere Anlageklassen ausführlich erläutert.
• Erfolgreiches Trading in Zeiten der wirtschaftlichen und politischen Turbulenz – Warum jetzt der richtige Zeitpunkt ist!
• Wie du mit Hilfe der Technischen Analyse gute Kauf- und Verkaufssignale für Trading und Investments erhältst.
• Monatlich aktualisiert: Gewinner-Aktien – Aktien von profitablen Wachstums-Unternehmen in einem Aufwärtstrend.
• Das Wikifolio ARMANE Strategien mit mehreren Investment- und Anlagestrategien kombiniert. Regelmäßige Aktivität der Aktien- und ETF-Auswahl je nach Börsenwetterlage.
  Der Status des Wikifolio und weitere Handelssignale werden auch im Newsletter besprochen, der etwa einmal monatlich erscheint.
• •  

KI-gestützte Aktienempfehlungen