Was bedeutet der Mini-Crash mit einem extremen Anstieg des VIX für die weitere Entwicklung am Aktienmarkt?

Um das Wochenende 03./04. August 2024 herum ereignete sich am Aktienmarkt, aber auch einigen anderen Anlageklassen (wie Kryptowährungen) eine sehr scharfe Korrektur mit crashartigem Charakter. In diesem Artikel fasse ich die Ereignisse kurz zusammen und skizziere eine mögliche Weiterentwicklung am Aktienmarkt.

Der Aktienmarkt war bereits seit Mitte Juli 2024 in einem kurzfristigen Abwärtstrend. Letztendlich weiß niemand ganz genau, warum es plötzlich zu so einem starken Abverkauf kam, allerdings schienen zwei Themen zumindest mit eine Rolle gespielt haben.

Der S&P500 in der Zeiteinheit H4. In zweieinhalb Tagen fiel der S&P 500 um 8,5%

Zum einen hatte die japanische Notenbank wenige Tage vor dem besagten Wochenende erstmals seit vielen Jahren den Leitzins für den Yen angehoben. Der Markt deutete diesen Schritt als den Auftakt einer Serie von mehreren Zinsanhebungen.

Hintergrund: In den letzten 10 bis 15 Jahren hatten sich viele Marktteilnehmer in Japan für quasi Null-Zins Geld geliehen und in anderen Währungsräumen, wie dem US-Dollar zu einer höheren Verzinsung angelegt. Diese auch Carry-Trades genannte Methode erschien damit mittelfristig unattraktiver und wurde wohl im größeren Stil aufgelöst, zumal die US-Notenbank spätestens für September eine erste Zinssenkung andeutete. Dieses Ereignis war auch gut am deutlich fallenden Kurs des Währungspaar USD/JPY zu sehen.

Das Devisenpaar US-Dollar/Japanischer Yen (USD/JPY) mit starkem Kursrückgang seit Mitte Juli 2024.

Zusätzlich gelten am Kapitalmarkt größere Geldflüsse in den japanischen Yen als ein Warnsignal für geopolitische oder andere signifikante Gefahren. So erwarteten viele Menschen an diesem ersten Augustwochenende 2024 einen Militärangriff des Iran auf Israel. Daher stieg der Volatilitätsindex VIX des S&P500 bereits am Freitag, den 02.August 2024 deutlich an.

Ein extremer Anstieg des VIX erfolgt dann am Montag, den 05.August 2024, als der VIX kurzzeitig über 65 anstieg. Ein Anstieg des VIX bedeutet nicht nur eine höhere Volatilität (Schwankungsfreudigkeit) im Kurs des S&P 500, sondern auch Abgabedruck auf diesen vielbeachteten US-Aktienindex. In der Praxis sichern sich dann viele größere Gelder, wie Hedgefonds, Banken oder andere institutionelle Marktteilnehmer gegen fallende Kurse des S&P 500 ab. Denn anders als wir Privatanleger, die mit wenigen Mausklicks etliche Aktien oder Aktien-ETF aus dem Depot entfernen können, können dies größere Adressen (aus regulatorischen Gründen) nicht so einfach durchführen oder es wirkt sich nachteilig auf den gewünschten Kurs aus.

Im Laufe des Nachmittag und Abends (also während der geöffneten US-Börse) begann der VIX jedoch wieder deutlich zu fallen und erreichte fast den Wert 30.
Ein VIX-Wert von 65 ist sehr selten und trat bis 1999 rückblickend nur zwei Mal zuvor auf. Im Umfeld der Finanzkrise 2008 und beim Corona-Crash gab es Tage mit einem VIX von 65 oder höher. Selbst im Crash der Dotcom-Blase mit dem anschließenden Bärenmarkt wurde derartig hohe VIX-Werte nicht erreicht. Bemerkenswert war gleichzeitig der rasche Rückgang. Ein Trader auf der Plattform X wies auf diese Besonderheit ebenfalls hin.

Rückblickend waren beide Zeiten, sowohl die Finanzkrise als auch der Coronacrash Zeiträume mit guten mittel- und langfristigen Kauf-Chancen. Daher liegt die Vermutung nahe, dass eine extreme Angst am Kapitalmarkt auch dieses Mal eine weitere Chance für eine Kaufgelegenheit sein könnte. In einem früheren Artikel wies ich auf eine bevorstehende gigantische Hausse am Aktienmarkt hin.

Aber auf der anderen Seite traten Tage mit einem sehr hohen Wert des VIX selten alleine auf. Daher muss davon ausgegangen werden, dass uns in den nächsten Tagen und wenigen Wochen weitere Tage mit hohen VIX-Werten erwarten, die dann auch für deutlich fallende Kursbewegungen beim S&P500 und generell am Aktienmarkt vermuten lassen.

Gerade das Durcheinander überall auf der Welt, mit permanenter Kriegsgefahr oder Kriegsverschärfung, unsichere Polit-Parteien oder Präsidenten in den USA und Europa, inklusive Deutschland, neue wirtschaftliche Allianzen wie in den BRICS-Ländern oder die Durchführung der Agenda 2030 (auch als Great Reset bekannt), könnte sich rückblickend als große Kaufgelegenheit erweisen. Statistisch gesehen, beginnt im Umfeld der US-Präsidentenwahlen mindestens bis weit in den folgenden Winter hinein eine signifikante Aufwärtsbewegung am US-Aktienmarkt.

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